十四年來首次，一群未曾動用比特幣的早期投資者在上週突然轉移了價值達86億美元的加密貨幣。這一行動的時機巧妙地與比特幣價格飆升至122,000美元以及特朗普簽署美國首個加密貨幣立法同時發生。

這些所謂的“巨鯨”動作並非偶然。未曾觸及的這些錢包自比特幣創建以來就存在，是中本聰時代一些最大的個人持有之一。7月17日，其中一名中本聰時期的巨鯨將約4萬枚比特幣（價值達47.7億美元）直接轉移到Galaxy Digital，該資產管理公司立即將約2.36億美元轉至包括Binance和Bybit在內的交易所。

正值比特幣在7月14日達到其歷史高峰值122,000美元之際，特朗普總統在7月18日簽署了GENIUS法案。該法案以308-122的票數獲得跨黨派支持通過，標誌著美國歷史上首次加密貨幣立法的誕生。

立法推動機構信心

這一時機顯示出精密的市場動態。特朗普政府將7月14日到18日定為“加密週”，國會通過多項法案，包括CLARITY法案和反CBDC監控國家法案。但重頭戲是GENIUS法案，特朗普總統在7月18日週五正式簽署為法律，履行了將美國打造為全球加密貨幣之都的競選承諾。

GENIUS法案是首個聯邦穩定幣法規，要求發行機構維持足額準備金，提交定期審計，並遵守反洗錢協議。SEC主席Paul Atkins稱其為“具有里程碑意義的進步”，特朗普本人則形容這是“金融技術的革命”。

在該法案簽署之際，以太幣價格突破了3500美元，而比特幣則接近118,000美元，反映出投資者對新法律所帶來的合法性的信心。特朗普在簽署法案時還發出了總統指示，廢止了之前政府限制美國銀行和金融科技公司間加密相關金融合作的行政命令，這實際上掃清了採用的另一個障礙。

GENIUS法案直接針對市場規模達2380億美元的穩定幣，並為銀行和公司發行合規數字貨幣鋪平了道路。比特幣ETF如今已成為機構持倉的基石，並在近幾週吸收了150億美元的資金流入，創造了處理巨鯨規模轉移所需的市場流動性。

巨鯨出逃後市場修正

巨鯨活動立即引發市場波動。到7月19日，比特幣跌破117,000美元，並達到116,218美元的日內低點，交易者將這些轉移解讀為潛在的拋壓。當Galaxy Digital開始將新收到的幣存入主要交易所時，這一修正變得更為激烈。

然而，這一跌勢緊隨歷史性上漲之後。目前的牛市始於2025年4月，當時比特幣在中美貿易緊張局勢緩解的情況下突破了94,000美元。自此以來，僅三個月其漲幅便接近30%。這一波上漲標誌著距離比特幣減半的12個月，但不同於之前由零售交易驅動的上漲，此次高度機構化。ETF資金流入，明確的法規，以及企業資金入場正成為推動上漲的主要力量。

儘管具有波動性，機構需求仍然堅挺。7月19日，比特幣ETF錄得連續第11天的淨流入，吸引了5.22億美元的新資金。專業投資者似乎將巨鯨行動視為戰略性獲利，不是市場基本面崩潰。

更廣泛的加密市場也顯現出同樣的信心跡象。以太坊自2024年2月以來首次突破了3800美元，標誌著一些交易者所稱的山寨幣季節的開始。社區情緒正向ADA、XRP、HBAR、DOG和XDC等代幣轉變，資金開始超出比特幣范疇。

市場分析人士認為這一多億美元轉移的順利吸納——沒有恐慌或流動性危機——是市場成熟的標誌。比特幣在短暫觸及123,200美元後已鞏固在118,000美元附近，整體市場開始顯現深度和多元化。

全球影響

GENIUS法案的影響超越美國邊界。非洲國家，如在2023年7月至2024年6月間以590億美元的交易居全球第二的尼日利亞，可能受益於穩定幣監管的明確性。這一框架可以降低匯款成本並促進非洲市場的監管整合。

南非正計劃於2025年4月實施旅行規則以打擊金融犯罪，而區塊鏈非洲會議2025年等活動突顯了大陸日益增長的興趣。監管框架可能吸引投資流向非洲的區塊鏈領域，雖然不符合美國標準可能對本地加密業務帶來競爭挑戰。

市場成熟信號

巨鯨行動表明超越典型獲利的信號。當持有價值86億美元的資產的持有者在十四年沉寂後開始轉移資產，這意味著這些早期採用者看到市場結構發生基本變化。監管框架可能已提供了其進行的機構信心。

問題不在於是否會有更多巨鯨跟進，而在於市場能否在保持機構信心的同時吸收不斷增加的拋售壓力。隨著比特幣ETF仍在每周吸收數億美元以及山寨幣動能開始上升，目前的修正可能代表健康的獲利，而不是牛市的結束。